Virtuals Protocol VIRTUAL
需求取决于网络能否提供真实算力、存储、带宽或模型服务，并让代币在供需匹配中有必要性。
Executive Summary
- 追踪状态：CMC 当前 Top100。
- 定位：AI / Agent 发行与交易平台。要证明真实服务需求、单位经济性和代币必要性，否则估值容易停留在主题叙事。
- 收入：已匹配到 Virtuals Protocol 收入口径；近一年协议收入为 $20.36M，协议市盈率/类 PE 为 18.2x。
- 销毁：近一年销毁价值（USD）为 未披露；这不代表过去一年销毁为 0。
- 分配：协议费/生态价值捕获待核验。Virtuals 对 agent token 交易收取费用，但不同阶段分别流向 treasury、创建者或生态激励；不能把全部 agent 收入或协议收入视为 VIRTUAL 持有人分红。
- 核心风险：中高；解锁/稀释。
- 走势：可得日线（2025-04-11 至 2026-08-09，约 486 天；不足两年）涨跌 +7.7%，区间最大回撤 -78.8%。
价格走势
可得日线（2025-04-11 至 2026-08-09，约 486 天；不足两年）；这里观察的是二级市场价格和回撤，不代表协议收入、股息或内在价值。
核心数据
| 指标 | 数值 | 口径 |
|---|---|---|
| 市值 | $370.26M | CoinMarketCap current market cap |
| FDV | $562.89M | CoinMarketCap fully diluted valuation |
| 是否有收入 | 有 · Virtuals Protocol | DefiLlama protocol dailyRevenue. 该口径通常是协议收入，不等同可分配净利润。 |
| 近一年协议收入 | $20.36M | DefiLlama dailyRevenue total1y |
| 近一年销毁价值（USD） | 未披露 | 未在严格销毁白名单中匹配到可核验的近一年美元销毁额；这不代表过去一年销毁为 0。 |
| 是否分红/回购 | 协议费/生态价值捕获待核验 | Virtuals 对 agent token 交易收取费用，但不同阶段分别流向 treasury、创建者或生态激励；不能把全部 agent 收入或协议收入视为 VIRTUAL 持有人分红。 |
| 股息率 | 未披露；收入/市值 5.5% | 已看到协议或链层收入，但缺少可核验的持有人现金分配、回购或销毁执行额；收入/市值只能作估值参照。 |
| 协议市盈率/类 PE | 18.2x | 市值 / 近一年协议收入；不是股票净利润 PE。 |
| 走势涨跌 | +7.7% | Binance VIRTUALUSDT · 可得日线（2025-04-11 至 2026-08-09，约 486 天；不足两年） |
| 24h 成交额/市值 | 4.8% | 流动性近似指标；成交额 CoinMarketCap / 市值 CoinMarketCap |
| 流通率 | 65.8% | 流通供应 / 总供应或最大供应；供应字段来源 CoinMarketCap |
| TT 近一年收入/利润 | $0.000000 / N/A | Token Terminal projects screener 365d revenue / earnings；earnings 是链上利润口径，可能不含线下运营成本。 |
| TT 回购/持有人收入 | 持有人收入 N/A；回购 N/A | Token Terminal 365d tokenholder revenue / buybacks；与现金股息不同，需看官方执行记录。 |
| DefiLlama TVL | $0.000000 | 匹配协议：Virtuals Protocol；TVL/市值 0.0% |
链上回购/销毁地址与一年执行
核验状态：已验证 · 数据置信度：高 · 复核日期：2026-08-09
Virtuals 的 IAO 与 agent economy 会回购/销毁各自的 agent tokens，并用 VIRTUAL 作为基础流动性与路由资产；官方机制没有销毁 VIRTUAL。prototype 到 sentient token 的 burn 也是代理币生命周期迁移，不能填入 VIRTUAL 年度销毁。
普通持有人边界：代币身份不一致，禁止归并统计
| 机制 | 链/代币 | 地址或协议规则 | 最终去向 | 滚动一年链上执行 | 证据 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销毁其他代币 virtuals-agent-token-buyback-burn | Base Agent tokens | 未找到可核验的专用地址 每个 agent token 有独立合约与销毁路径，不存在可归属于 VIRTUAL 的单一 burn address。 | 减少的是其他代币供应 | 不适用经济回购/销毁统计 VIRTUAL 被锁入流动性池所形成的流通压力变化不是供应销毁；agent-token burn 只作身份边界记录。 | Virtuals IAO、Virtuals agent ecosystem |
项目级核验来源：Virtuals IAO、Virtuals agent ecosystem、VIRTUAL tokenomics
基础分层
资产类型：AI / Agent 发行与交易平台。要证明真实服务需求、单位经济性和代币必要性，否则估值容易停留在主题叙事。
市值位置：31-100 长尾大型资产层：弹性更高但质量分化明显，必须先排雷，重点看真实需求、流动性、解锁和叙事是否已经过度定价。 当前市值 $370.26M，FDV $562.89M，流通率 65.8%。
先排雷：风险等级：中高；核心关注 解锁/稀释，可得区间最大回撤 -78.8%。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。
项目基本面
业务定位：Virtuals Protocol 是 AI agent 的发行、交易和商业协作平台，VIRTUAL 作为 agent token 的基础流动性与交易货币；收入来自 agent 交易费和服务活动，但不同收入流向 treasury、创建者和 agent 生态。
真实需求：需求取决于网络能否提供真实算力、存储、带宽或模型服务，并让代币在供需匹配中有必要性。
使用数据：市值 $370.26M；24h 成交额/市值 4.8%；近一年协议收入 $20.36M；走势涨跌 +7.7%；最大回撤 -78.8%；类 PE 18.2x；DefiLlama TVL $0.000000。 后续应补充活跃用户、开发者、持币集中度、交易所余额和同赛道份额。
外部数据快照：
- CoinGecko detail：未抓到 coin detail，本页只能使用 markets API 的行情、供应和涨跌幅。
- DefiLlama protocols：匹配 Virtuals Protocol；分类 AI Agents；TVL 合计 $0.000000，TVL/市值 0.0%；链分布 Base。
- Token Terminal projects：匹配 Virtuals Protocol (virtualsprotocol)；365d fees $5.22M；revenue $0.000000；earnings N/A；tokenholder revenue N/A；buybacks N/A。
官方核验源：
- Virtuals whitepaper：AI agent commerce、tokenization platform、VIRTUAL base liquidity 和交易货币用途。
- Virtuals launch modes：agent bonding curve、1% trading fee、treasury/creator/ACP 分配和 graduation。
- VIRTUAL distribution：1B 总量、公开流通、LP、ecosystem treasury 和治理释放约束。
官方抽取字段：
- AI agent 发行与交易 [网络使用/应用场景 · Virtuals whitepaper，抓取日 2026-07-12]：Virtuals 提供 agent commerce、tokenization 和链上结算基础设施；VIRTUAL 是 agent token 的基础流动性配对和生态交易货币。 Virtuals whitepaper
- 1% agent 交易费分流 [费用/收入机制 · Virtuals launch modes，抓取日 2026-07-12]：prototype agent 的 1% trading tax 进入 protocol treasury；毕业后的费用按当期规则分给 creator 与生态激励。不同产品规则会变，不能把全部费用归给 VIRTUAL。 Virtuals launch modes
- VIRTUAL 供给与生态金库 [代币用途/治理 · VIRTUAL distribution，抓取日 2026-07-12]：官方 token distribution 披露总量 1B，60% public、5% liquidity、35% ecosystem treasury；金库部署受治理和年度释放限制。 VIRTUAL distribution
- Agent 收入与母币价值有断点 [风险文档 · Virtuals whitepaper，抓取日 2026-07-12]：单个 agent 的收入、agent token buyback/burn 和 VIRTUAL 需求不是同一现金流；还要核验真实付费任务、agent 留存、交易税依赖、金库释放和智能合约风险。 Virtuals whitepaper
字段级核验：本资产按类型应核验 未匹配；官方源当前覆盖 代币用途/治理、收益来源/分配、费用/收入机制、网络使用/应用场景、风险文档；页面已结构化数值包括 近一年协议收入、DefiLlama TVL、官方抽取：网络使用/应用场景、官方抽取：费用/收入机制、官方抽取：代币用途/治理 等 6 项。
仍缺字段：当前官方源与抽取事实已覆盖本页按类型要求的主要核验字段；仍需持续跟踪源文档、条款和仪表盘更新。
收入判断：DefiLlama protocol dailyRevenue. 该口径通常是协议收入，不等同可分配净利润。 当前页面把协议收入作为“类利润表”的起点，但不会把它直接等同于传统公司净利润。
代币捕获：Virtuals 对 agent token 交易收取费用，但不同阶段分别流向 treasury、创建者或生态激励；不能把全部 agent 收入或协议收入视为 VIRTUAL 持有人分红。 如果收入不能通过费用销毁、回购、质押分配、治理控制或必要使用权传导给代币，市值/收入倍数的解释力会下降。
代币经济学
流通供应为 657.78M，总供应为 1.00B，最大供应为 1.00B。FDV/市值为 1.5x。
供应压力：FDV/市值没有显示极端稀释，但仍要结合团队、基金会、VC 和生态激励解锁表复核。 团队、基金会、VC、生态激励占比和精确解锁时间表未在本页自动抓取，需在做投资决策前单独核验。
市场交易质量
24h 成交额为 $17.76M，成交额/市值为 4.8%。成交额/市值处在可观察区间，但仍缺交易所分布、盘口深度和滑点数据。
价格行为上，近 24h、7d、30d、1y 涨跌分别为 N/A、+0.8%、+4.8%、-59.7%；可得日线（2025-04-11 至 2026-08-09，约 486 天；不足两年）涨跌 +7.7%，最大回撤 -78.8%。
核心风险
风险等级：中高；核心关注 解锁/稀释，可得区间最大回撤 -78.8%。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。
- Agent 交易费可能主要流向创建者、agent wallet 或 treasury，VIRTUAL 持有人价值捕获存在明显断点；平台收入不能直接当 VIRTUAL 分红。
- AI 热度退潮、agent 失败、交易税驱动刷量、ecosystem treasury 释放、智能合约和 Base/Solana 流动性分散都可能放大价格回撤。
- AI/DePIN 需要证明真实需求、单位经济性和代币必要性，否则容易停留在叙事估值。
- FDV 明显高于流通市值，后续解锁、增发或做市筹码释放可能压制估值。
估值比较与机会位置
从市值/收入看，当前已经有可观察收入锚，机会要比较同赛道收入质量和代币捕获。 由于风险等级为中高，需要先确认 解锁/稀释 是否可控，再谈弹性。
横向比较对象应是 AI/DePIN 网络：看真实付费任务、供给质量、单位经济性、服务可替代性和代币在供需匹配中的必要性。
数据来源与口径
- CoinMarketCap asset page：CMC UCID、当前排名、市值、价格、FDV、成交额和供应主口径。
- CoinGecko coin page：缺失市场字段、分类、官网和开发者元数据补充，不改变 CMC 排名。
- CoinGecko coin detail API：分类、官网链接、社区和开发者字段。
- 项目公开页面：业务定位和代币用途辅助核验。
- Virtuals whitepaper：官方核验源，AI agent commerce、tokenization platform、VIRTUAL base liquidity 和交易货币用途。
- Virtuals launch modes：官方核验源，agent bonding curve、1% trading fee、treasury/creator/ACP 分配和 graduation。
- VIRTUAL distribution：官方核验源，1B 总量、公开流通、LP、ecosystem treasury 和治理释放约束。
- DefiLlama fees/revenue：协议或链层 dailyRevenue。
- DefiLlama protocols：协议 TVL、分类和链分布。
- Token Terminal projects screener：365d revenue、earnings、tokenholder revenue、buybacks 和费用字段。
- Binance kline endpoint：可得日线（2025-04-11 至 2026-08-09，约 486 天；不足两年），交易对/计价 VIRTUALUSDT。
- 协议市盈率/类 PE = 当前市值 / 近一年协议收入；股息率只在可验证现金分配或回购执行额明确时才计算。