Gram (prev. Toncoin) GRAM
需求判断要先区分 GRAM 与 TON：若市场交易的是 GRAM，就应看 GRAM 的流动性、供应和真实用途，而不是直接引用 TON mini apps 或 TON 链收入。
Executive Summary
- 追踪状态：CMC 当前 Top100。
- 定位：GRAM / TON 生态条目（需核验）。该条目当前按 GRAM 数据呈现，不能把 TON 主网收入直接套进 GRAM 估值，收入口径应保持保守。
- 收入：已匹配到 TON 收入口径；近一年协议收入为 $1.57M，协议市盈率/类 PE 为 >1000x。
- 销毁：近一年销毁价值（USD）为 未披露；这不代表过去一年销毁为 0。
- 分配：持有人收入/费用回流口径。TON 显示近一年存在持有人收入、费用回流、销毁或回购口径；DefiLlama dailyHoldersRevenue；对回购、销毁或分配机制，它比总协议收入更接近代币持有人经济回流。 这不等同普通现金股息。
- 核心风险：高；解锁/稀释 / 退出流动性。
- 走势：可得日线（2026-07-02 至 2026-08-09，约 39 天；不足两年）涨跌 -19.0%，区间最大回撤 -24.1%。
深度排雷补充
这是本轮逐页内容 QA 点名的误读风险。它优先提醒读者哪里不能直接按 PE、股息率、稳定币安全或平台币权益来理解。
- 资产身份是第一风险：当前行情条目为 GRAM / Gram (prev. Toncoin)，不能直接套用 TON 主网、Telegram mini apps 或 TON 验证者经济。
- 读者应先核验 CoinGecko ID、合约/链、发行主体、供应权利和交易对；完成前，本页只按 GRAM 条目保守处理。
- 机会比较暂不放进 TON/L1 估值表，否则会把 TON 生态价值误归给不同资产。
价格走势
可得日线（2026-07-02 至 2026-08-09，约 39 天；不足两年）；这里观察的是二级市场价格和回撤，不代表协议收入、股息或内在价值。
核心数据
| 指标 | 数值 | 口径 |
|---|---|---|
| 市值 | $3.69B | CoinMarketCap current market cap |
| FDV | $7.00B | CoinMarketCap fully diluted valuation |
| 是否有收入 | 有 · TON | Token Terminal 365d revenue；DefiLlama dailyRevenue 未可靠匹配时使用该口径补充。这是协议/项目收入，不等同代币持有人可分配净利润。 |
| 近一年协议收入 | $1.57M | Token Terminal 365d revenue |
| 近一年销毁价值（USD） | 未披露 | 未在严格销毁白名单中匹配到可核验的近一年美元销毁额；这不代表过去一年销毁为 0。 |
| 近一年回购/分配口径 | $1.38M | TON；DefiLlama dailyHoldersRevenue；对回购、销毁或分配机制，它比总协议收入更接近代币持有人经济回流。 |
| 是否分红/回购 | 持有人收入/费用回流口径 | TON 显示近一年存在持有人收入、费用回流、销毁或回购口径；DefiLlama dailyHoldersRevenue；对回购、销毁或分配机制，它比总协议收入更接近代币持有人经济回流。 这不等同普通现金股息。 |
| 股息率 | 回购/分配口径 <0.1% | 按近一年 DefiLlama dailyHoldersRevenue 或 Token Terminal tokenholder revenue/buybacks 除以市值估算；这是经济回流口径，不等同现金股息。 |
| 协议市盈率/类 PE | >1000x | 市值 / 近一年协议收入；不是股票净利润 PE。 |
| 走势涨跌 | -19.0% | Binance GRAMUSDT · 可得日线（2026-07-02 至 2026-08-09，约 39 天；不足两年） |
| 24h 成交额/市值 | 0.8% | 流动性近似指标；成交额 CoinMarketCap / 市值 CoinMarketCap |
| 流通率 | 52.6% | 流通供应 / 总供应或最大供应；供应字段来源 CoinMarketCap |
| TT 近一年收入/利润 | $1.57M / -$158.03M | Token Terminal projects screener 365d revenue / earnings；earnings 是链上利润口径，可能不含线下运营成本。 |
| TT 回购/持有人收入 | 持有人收入 N/A；回购 N/A | Token Terminal 365d tokenholder revenue / buybacks；与现金股息不同，需看官方执行记录。 |
链上回购/销毁地址与一年执行
核验状态：已验证 · 数据置信度：高 · 复核日期：2026-08-09
TON 官方已把原生 Toncoin/TON 更名为 Gram/GRAM，资产身份连续。协议在区块 value_flow_v2.burned 中记录销毁，当前配置把部分费用销毁，并认可发送到 blackhole 的销毁；年度应以区块 burned 字段为唯一口径，避免再按黑洞余额重复计数。
普通持有人边界：减少代币供应，但不向普通持有人支付现金
| 机制 | 链/代币 | 地址或协议规则 | 最终去向 | 滚动一年链上执行 | 证据 |
|---|---|---|---|---|---|
| 协议手续费销毁 ton-protocol-burned-value-flow | TON GRAM | 无单一地址（协议规则直接销毁） TON canonical blackhole：Ef___________________________________________7Sg 协议在每个 masterchain block 的 value_flow_v2.burned 中确认供应销毁；该字段而非单一地址余额是规范计量口径。 | 永久减少本代币总供应 | 未披露；不代表数值为 0 逐块汇总规范 value_flow_v2.burned 并按日估值；不得再加 blackhole 地址余额变化。名称变更不构成 coin identity mismatch。 | TON block schema、TON collator implementation、TON current config |
项目级核验来源：TON media kit、TON whitepapers overview、TON block schema、TON current config
基础分层
资产类型：GRAM / TON 生态条目（需核验）。该条目当前按 GRAM 数据呈现，不能把 TON 主网收入直接套进 GRAM 估值，收入口径应保持保守。
市值位置：11-30 中大型资产层：通常已有明确赛道或平台地位，风险和弹性同时上升，适合重点比较收入、生态留存和解锁压力。 当前市值 $3.69B，FDV $7.00B，流通率 52.6%。
先排雷：风险等级：高；核心关注 解锁/稀释 / 退出流动性，可得区间最大回撤 -24.1%。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。
项目基本面
业务定位：当前 CoinGecko 条目显示为 Gram (prev. Toncoin) / GRAM，价格和交易对按 GRAM 抓取；由于它与 TON 主网资产身份存在混用风险，本页保守按该条目自身数据分析，不再套用 TON 链收入。
真实需求：需求判断要先区分 GRAM 与 TON：若市场交易的是 GRAM，就应看 GRAM 的流动性、供应和真实用途，而不是直接引用 TON mini apps 或 TON 链收入。
使用数据：市值 $3.69B；24h 成交额/市值 0.8%；近一年协议收入 $1.57M；走势涨跌 -19.0%；最大回撤 -24.1%；类 PE >1000x；GitHub 4周提交 7.00。 当前最关键不是补更多 TON 生态指标，而是先核验资产身份：交易标的是 GRAM 还是 TON、合约/发行主体/供应权利是否一致；在核验前，TON mini apps、TON 验证者收入和 Telegram 生态数据不能直接用于本页。
外部数据快照：
- CoinGecko detail：分类 Smart Contract Platform、BNB Chain Ecosystem、Layer 1 (L1)、Ethereum Ecosystem、Animoca Brands Portfolio 等 6 项；官网 ton.org；GitHub 仓库 2 个、stars 4.06K、近 4 周提交 7.00、CoinGecko watchlist 276.26K。
- DefiLlama protocols：匹配 TON；分类 Chain；TVL 合计 N/A，TVL/市值 N/A；链分布 未匹配。
- Token Terminal projects：匹配 TON (the-open-network)；365d fees $3.15M；revenue $1.57M；earnings -$158.03M；tokenholder revenue N/A；buybacks N/A。
官方核验源：
- CoinGecko GRAM page：GRAM 条目行情、供应和交易对；用于核验本页资产身份，不能替代 TON 官方资料。
- TON official：TON 主网官方入口；仅用于对照说明 GRAM 与 TON 主网资产不可混用。
官方抽取字段：
- 资产身份核验 [产品条款 · CoinGecko GRAM page，抓取日 2026-07-03]：本页 CoinGecko 条目为 Gram (prev. Toncoin) / GRAM；行情、市值和供应按 GRAM 条目抓取，不能自动等同 TON 主网资产。 CoinGecko GRAM page
- TON/GRAM 混用风险 [风险文档 · TON official 与 CoinGecko GRAM page，抓取日 2026-07-03]：TON official 只作为对照源：除非能核验 GRAM 与 TON 的权利关系，否则 TON 主网验证者、费用和 Telegram 生态数据不应直接归给 GRAM。 TON official
- 供应/FDV 先排雷 [供应/发行 · CoinGecko GRAM page 与页面生成数据，抓取日 2026-07-03]：该条目 FDV 明显高于流通市值，投资判断应先核验合约、发行主体、流通供应和交易所交易对，而不是套用 TON 叙事估值。 CoinGecko GRAM page
字段级核验：本资产按类型应核验 未匹配；官方源当前覆盖 供应/发行、网络使用/应用场景、产品条款、风险文档；页面已结构化数值包括 近一年协议收入、官方抽取：产品条款、官方抽取：风险文档、官方抽取：供应/发行。
仍缺字段：当前官方源与抽取事实已覆盖本页按类型要求的主要核验字段；仍需持续跟踪源文档、条款和仪表盘更新。
收入判断：Token Terminal 365d revenue；DefiLlama dailyRevenue 未可靠匹配时使用该口径补充。这是协议/项目收入，不等同代币持有人可分配净利润。 当前页面把协议收入作为“类利润表”的起点，但不会把它直接等同于传统公司净利润。
代币捕获：TON 显示近一年存在持有人收入、费用回流、销毁或回购口径；DefiLlama dailyHoldersRevenue；对回购、销毁或分配机制，它比总协议收入更接近代币持有人经济回流。 这不等同普通现金股息。 如果收入不能通过费用销毁、回购、质押分配、治理控制或必要使用权传导给代币，市值/收入倍数的解释力会下降。
代币经济学
流通供应为 2.75B，总供应为 5.23B，最大供应为 N/A。FDV/市值为 1.9x。
供应压力：FDV/市值没有显示极端稀释，但仍要结合团队、基金会、VC 和生态激励解锁表复核。 该页应把供应、FDV 和解锁当作首要排雷项；如果 GRAM 与 TON 权利不一致，任何 TON 生态估值比较都不成立。
市场交易质量
24h 成交额为 $29.19M，成交额/市值为 0.8%。成交额/市值偏低，二级市场深度和大额退出流动性需要谨慎核验。 交易质量要重点看 GRAM 的交易所覆盖、交易对深度和是否存在与 TON 混淆导致的错误定价。
价格行为上，近 24h、7d、30d、1y 涨跌分别为 N/A、-4.9%、-19.2%、-60.4%；可得日线（2026-07-02 至 2026-08-09，约 39 天；不足两年）涨跌 -19.0%，最大回撤 -24.1%。
核心风险
风险等级：高；核心关注 解锁/稀释 / 退出流动性，可得区间最大回撤 -24.1%。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。
- 该页面最大风险是资产身份混用：当前 CoinGecko 条目和交易对显示 GRAM，不应把 TON 主网收入、Telegram 生态和验证者数据直接归给 GRAM。
- 若投资者按 TON 叙事买入 GRAM，需要额外核验合约、供应、发行主体、交易所流动性和与 TON 的权利关系。
- 公开数据不足时，应把代币供应、筹码集中度、交易深度、团队披露和生态真实使用作为优先核验项。
- FDV 明显高于流通市值，后续解锁、增发或做市筹码释放可能压制估值。
- 成交额/市值偏低，二级市场深度和大额退出流动性需要单独检查。
估值比较与机会位置
从市值/收入看，收入相对市值偏小，估值更依赖增长预期、流动性和叙事。 由于风险等级为高，需要先确认 解锁/稀释 / 退出流动性 是否可控，再谈弹性。
机会位置暂按“资产身份待核验”处理；完成合约、供应和权利关系核验前，不应把它放进 TON/L1 横向估值表。
数据来源与口径
- CoinMarketCap asset page：CMC UCID、当前排名、市值、价格、FDV、成交额和供应主口径。
- CoinGecko coin page：缺失市场字段、分类、官网和开发者元数据补充，不改变 CMC 排名。
- CoinGecko coin detail API：分类、官网链接、社区和开发者字段。
- CoinGecko GRAM page：官方核验源，GRAM 条目行情、供应和交易对；用于核验本页资产身份，不能替代 TON 官方资料。
- TON official：官方核验源，TON 主网官方入口；仅用于对照说明 GRAM 与 TON 主网资产不可混用。
- DefiLlama fees/revenue：协议或链层 dailyRevenue。
- DefiLlama protocols：协议 TVL、分类和链分布。
- Token Terminal projects screener：365d revenue、earnings、tokenholder revenue、buybacks 和费用字段。
- Binance kline endpoint：可得日线（2026-07-02 至 2026-08-09，约 39 天；不足两年），交易对/计价 GRAMUSDT。
- 协议市盈率/类 PE = 当前市值 / 近一年协议收入；股息率只在可验证现金分配或回购执行额明确时才计算。