Stable STABLE

链上回购/销毁地址与一年执行

核验状态：已验证 · 数据置信度：高 · 复核日期：2026-08-09

Stable 官方 tokenomics 将 STABLE 定义为固定总量的治理和质押凭证；验证者可把 USDT0 gas 收入分给 STABLE 质押者。未发现以协议收入回购或销毁 STABLE 的规则。通用 bank precompile 的受权 burn 能力及远端 OFT 桥接 burn/mint 都不是项目方经济回购销毁。

普通持有人边界：未发现归属于该代币的经济回购或销毁

本次核验未建立可归属于该追踪代币的回购/销毁机制记录；具体边界见上方结论与下方项目级来源。

项目级核验来源：Stable tokenomics、Stable bank module、Stable bridge security

基础分层

资产类型：L1 / USDT 支付稳定链。STABLE 不是美元稳定币本身，核心是 StableChain 能否沉淀真实 USDT 支付量和代币必要性。

市值位置：31-100 长尾大型资产层：弹性更高但质量分化明显，必须先排雷，重点看真实需求、流动性、解锁和叙事是否已经过度定价。 当前市值 $820.31M，FDV $3.25B，流通率 25.2%。

先排雷：风险等级：中高；核心关注 收入捕获弱 / 解锁/稀释 / 退出流动性，可得区间最大回撤 -55.8%。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。

项目基本面

业务定位：Stable 是围绕 USDt 原生支付和商贸结算设计的 L1/StableChain，重点是让稳定币支付像普通支付网络一样便宜、快速、可集成；STABLE 不是美元负债本身，价值要看网络使用和代币权益。

真实需求：需求来自 USDT 支付、商户结算、钱包/支付服务集成和低成本跨境转账。重点看真实支付量、Tether 依赖、生态开发者、合规可达性和 STABLE 的必要用途。

使用数据：市值 $820.31M；24h 成交额/市值 1.2%；近一年协议收入 N/A；走势涨跌 +54.3%；最大回撤 -55.8%；未匹配可靠协议收入。 StableChain 的核心数据应是 USDT 原生支付量、商户/钱包/支付服务集成、链上手续费、活跃地址、交易笔数和 STABLE 在 gas、治理或安全中的必要用途；没有这些，不能把它当成熟支付网络估值。

外部数据快照：

• CoinGecko detail：未抓到 coin detail，本页只能使用 markets API 的行情、供应和涨跌幅。
• DefiLlama protocols：未匹配到可直接引用的协议 TVL；相关业务规模需要项目披露、链上仪表盘或人工核验补充。
• Token Terminal projects：匹配 Stable (stable)；365d fees N/A；revenue N/A；earnings N/A；tokenholder revenue N/A；buybacks N/A。

官方核验源：

• Stable docs：USDT0 原生 gas、支付型 L1、秒级结算和 EVM 兼容。
• Stable tokenomics：STABLE 总量、分配、vesting、dPoS、治理和 gas fee 分配口径。
• Stable payments overview：P2P、订阅、发票、x402、gas waiver 和支付用例。

官方抽取字段：

• 支付型 L1 定位 [网络使用/应用场景 · Stable docs，抓取日 2026-07-03]：Stable docs 将 Stable 描述为 payments Layer 1，USDT0 是 native gas token，目标是秒级结算、sub-cent fees 和 EVM 兼容。 Stable docs
• 支付用例 [费用/收入机制 · Stable payments overview，抓取日 2026-07-03]：Payments overview 列出 P2P transfer、subscriptions、invoice settlement、pay-per-call APIs、zero-gas UX 和 cross-chain USDT0 等用例。 Stable payments overview
• STABLE 总量与分配 [供应/发行 · Stable tokenomics，抓取日 2026-07-03]：Tokenomics 页面列出 STABLE total supply 为 100,000,000,000；investors/advisors 25%、team 25%、ecosystem/community 40%、genesis distribution 10%。 Stable tokenomics
• STABLE 用途 [质押/验证者 · Stable tokenomics，抓取日 2026-07-03]：Tokenomics 页面说明 STABLE 通过 delegated Proof-of-Stake 保护网络、治理协议升级，并可作为从 validators 获得 USDT0 gas revenue 分配的凭证。 Stable tokenomics
• dPoS 安全模型 [共识/网络安全 · Stable tokenomics，抓取日 2026-07-03]：Stable tokenomics 将 STABLE 描述为通过 delegated Proof-of-Stake 保护 Stable Mainnet 的 governance token；网络安全取决于验证者和质押委托机制。 Stable tokenomics
• 解锁与 Tether 依赖 [风险文档 · Stable tokenomics，抓取日 2026-07-03]：Tokenomics 页面显示团队和投资人 1 年 cliff、4 年线性 vesting；网络支付体验依赖 USDT0 作为 gas 与结算资产。 Stable tokenomics

字段级核验：本资产按类型应核验 网络使用/应用场景、共识/网络安全、质押/验证者、费用/收入机制；官方源当前覆盖 网络使用/应用场景、风险文档、产品条款、收益来源/分配、费用/收入机制、代币用途/治理、供应/发行、质押/验证者 等 9 项；页面已结构化数值包括 官方抽取：网络使用/应用场景、官方抽取：费用/收入机制、官方抽取：供应/发行、官方抽取：质押/验证者、官方抽取：共识/网络安全 等 6 项。

仍缺字段：当前官方源与抽取事实已覆盖本页按类型要求的主要核验字段；仍需持续跟踪源文档、条款和仪表盘更新。

收入判断：未在 DefiLlama 费用/收入口径中可靠匹配到协议收入。 当前页面把协议收入作为“类利润表”的起点，但不会把它直接等同于传统公司净利润。

代币捕获：Stable tokenomics 写明 STABLE 可作为从 validators 获得 USDT0 gas revenue 分配的凭证；这是验证者/网络经济口径，不是普通现金股息。 如果收入不能通过费用销毁、回购、质押分配、治理控制或必要使用权传导给代币，市值/收入倍数的解释力会下降。

代币经济学

流通供应为 25.25B，总供应为 100.00B，最大供应为 100.00B。FDV/市值为 4.0x。

供应压力：FDV 明显高于流通市值，未来解锁或增发抛压需要优先核验。 FDV/市值偏高时，必须核验 STABLE 的解锁、团队/生态激励、验证者或排序器激励，以及 USDT 支付需求是否真的需要 STABLE 代币。

市场交易质量

24h 成交额为 $9.55M，成交额/市值为 1.2%。成交额/市值偏低，二级市场深度和大额退出流动性需要谨慎核验。 交易质量要看是否有外部 CEX/DEX 深度、USDT 支付叙事是否带来真实流量，以及价格波动是否与链上使用脱节。

价格行为上，近 24h、7d、30d、1y 涨跌分别为 N/A、+6.0%、-8.0%、+8.3%；可得日线（2025-12-08 至 2026-08-09，约 245 天；不足两年）涨跌 +54.3%，最大回撤 -55.8%。

核心风险

• STABLE 名字容易让人误以为是稳定币，但它不是美元负债本身；价格可以大幅波动，也没有储备赎回承诺来托底。
• StableChain 依赖 USDT 支付需求、钱包/商户集成和合规可达性，如果真实支付量不足，L1 估值会回到普通新公链竞争。
• L1/L2 网络还要看验证者或排序器集中度、客户端安全、桥接资产、生态 TVL 和治理响应；若生态内大量头寸用本币或质押凭证加杠杆，价格下跌会反向冲击链上活跃度。
• 支付/结算网络要持续验证真实转账需求、机构采用、监管许可和代币在结算流程中的必要性。
• FDV 明显高于流通市值，后续解锁、增发或做市筹码释放可能压制估值。
• 成交额/市值偏低，二级市场深度和大额退出流动性需要单独检查。

估值比较与机会位置

未匹配到可靠收入时，机会比较应优先看真实使用、生态增长、流动性和供应释放，而不是硬套 PE。 由于风险等级为中高，需要先确认 收入捕获弱 / 解锁/稀释 / 退出流动性 是否可控，再谈弹性。 若属于链资产，机会要横向比较区块空间需求、稳定币/DeFi 留存和开发者生态。

应与 Tron、Stellar、XDC、TON/支付链和稳定币结算网络比较真实 USDT 转账量、费用、钱包/商户接入和代币必要性。

数据来源与口径

• CoinMarketCap asset page：CMC UCID、当前排名、市值、价格、FDV、成交额和供应主口径。
• CoinGecko coin page：缺失市场字段、分类、官网和开发者元数据补充，不改变 CMC 排名。
• CoinGecko coin detail API：分类、官网链接、社区和开发者字段。
• 项目公开页面：业务定位和代币用途辅助核验。
• Stable docs：官方核验源，USDT0 原生 gas、支付型 L1、秒级结算和 EVM 兼容。
• Stable tokenomics：官方核验源，STABLE 总量、分配、vesting、dPoS、治理和 gas fee 分配口径。
• Stable payments overview：官方核验源，P2P、订阅、发票、x402、gas waiver 和支付用例。
• DefiLlama fees/revenue：协议或链层 dailyRevenue。
• DefiLlama protocols：协议 TVL、分类和链分布。
• Token Terminal projects screener：365d revenue、earnings、tokenholder revenue、buybacks 和费用字段。
• KuCoin kline endpoint：可得日线（2025-12-08 至 2026-08-09，约 245 天；不足两年），交易对/计价 STABLE-USDT。
• 协议市盈率/类 PE = 当前市值 / 近一年协议收入；股息率只在可验证现金分配或回购执行额明确时才计算。