Pyth Network PYTH
需求来自智能合约对价格、储备、跨链消息和链下数据的依赖。重点看集成数量、付费数据流、节点网络安全和费用能否传导给代币。
Executive Summary
- 追踪状态：CMC 当前 Top100。
- 定位：预言机 / 数据基础设施。核心是付费数据流、节点安全和费用传导，不能只看集成数量或生态口号。
- 收入：已匹配到 Pyth Core、Pyth Pro、Pyth Entropy、Pyth Express Relay 收入口径；近一年协议收入为 $1.96M，协议市盈率/类 PE 为 169.2x。
- 销毁：近一年销毁价值（USD）为 未披露；这不代表过去一年销毁为 0。
- 分配：治理/OIS 质押，无固定分红。PYTH 可用于治理和 Oracle Integrity Staking，委托质押承担 publisher 数据错误的 slashing；费用用途由治理决定，不是固定现金分配。
- 核心风险：中高；技术执行 / 生态竞争 / 价值捕获。
- 走势：近两年日线（2024-08-10 至 2026-08-09）涨跌 -86.1%，区间最大回撤 -94.1%。
价格走势
近两年日线（2024-08-10 至 2026-08-09）；这里观察的是二级市场价格和回撤，不代表协议收入、股息或内在价值。
核心数据
| 指标 | 数值 | 口径 |
|---|---|---|
| 市值 | $331.87M | CoinMarketCap current market cap |
| FDV | $421.43M | CoinMarketCap fully diluted valuation |
| 是否有收入 | 有 · Pyth Core、Pyth Pro、Pyth Entropy、Pyth Express Relay | DefiLlama protocol dailyRevenue 聚合多个相关协议/前端；这是业务收入近似值，不等同代币持有人可分配净利润。 |
| 近一年协议收入 | $1.96M | DefiLlama dailyRevenue total1y |
| 近一年销毁价值（USD） | 未披露 | 未在严格销毁白名单中匹配到可核验的近一年美元销毁额；这不代表过去一年销毁为 0。 |
| 近一年回购/分配口径 | $341.71K | Pyth Core；DefiLlama dailyHoldersRevenue 聚合多个相关协议；对回购/销毁型代币，它比总协议收入更接近代币持有人经济回流，但仍需用官方销毁记录复核。 |
| 是否分红/回购 | 治理/OIS 质押，无固定分红 | PYTH 可用于治理和 Oracle Integrity Staking，委托质押承担 publisher 数据错误的 slashing；费用用途由治理决定，不是固定现金分配。 |
| 股息率 | 收入/市值 0.6% | 这是协议收入收益率，不等同现金股息率。 |
| 协议市盈率/类 PE | 169.2x | 市值 / 近一年协议收入；不是股票净利润 PE。 |
| 走势涨跌 | -86.1% | Binance PYTHUSDT · 近两年日线（2024-08-10 至 2026-08-09） |
| 24h 成交额/市值 | 6.7% | 流动性近似指标；成交额 CoinMarketCap / 市值 CoinMarketCap |
| 流通率 | 78.7% | 流通供应 / 总供应或最大供应；供应字段来源 CoinMarketCap |
| TT 近一年收入/利润 | N/A / N/A | Token Terminal projects screener 365d revenue / earnings；earnings 是链上利润口径，可能不含线下运营成本。 |
| TT 回购/持有人收入 | 持有人收入 N/A；回购 N/A | Token Terminal 365d tokenholder revenue / buybacks；与现金股息不同，需看官方执行记录。 |
| DefiLlama TVL | $0.000000 | 匹配协议：Pyth Network、Pyth Core、Pyth Pro 等 5 项；TVL/市值 0.0% |
链上回购/销毁地址与一年执行
核验状态：已验证 · 数据置信度：高 · 复核日期：2026-08-09
Pyth OIS 允许因数据质量问题罚没 publisher 与 delegator 的已质押 PYTH，但官方规则明确罚没资产进入 Pyth DAO treasury，由 DAO 继续控制而非销毁；截至官方 2026 年资料，OIS 从未触发过 slashing。
普通持有人边界：仅质押、锁仓或其他满足条件者可能获得分配
| 机制 | 链/代币 | 地址或协议规则 | 最终去向 | 滚动一年链上执行 | 证据 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有条件分配 pyth-ois-conditional-slashing | Pythnet / Solana governance PYTH | BE8Xq1iHSQYKG8CZorZsrTnxyeHKQLzCWm4dYKdFkVEL OIS program：pyti8TM4zRVBjmarcgAPmTNNAXYKJv7WVHrkrm6woLN Pyth DAO treasury：Gx4MBPb1vqZLJajZmsKLg8fGw9ErhoKsR8LeKcCKFyak OIS staking pool configuration/program account；只有数据质量事件经 Council 流程确认后才可罚没 stake。 | 形成金库库存，不等于销毁 | 不适用经济回购/销毁统计 这是仅影响主动质押者的惩罚性 treasury transfer，不是收入回购，也不减少 PYTH total supply。 | Pyth Slashing Rulebook、OIS Rewards Pause |
基础分层
资产类型：预言机 / 数据基础设施。核心是付费数据流、节点安全和费用传导，不能只看集成数量或生态口号。
市值位置：31-100 长尾大型资产层：弹性更高但质量分化明显，必须先排雷，重点看真实需求、流动性、解锁和叙事是否已经过度定价。 当前市值 $331.87M，FDV $421.43M，流通率 78.7%。
先排雷：风险等级：中高；核心关注 技术执行 / 生态竞争 / 价值捕获，可得区间最大回撤 -94.1%。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。
项目基本面
业务定位：Pyth 是把交易所、做市商和交易机构的一手市场数据聚合后跨链提供给应用的 oracle network；PYTH 主要用于治理和 Oracle Integrity Staking，而数据更新费通常以目标链原生币支付。
真实需求：需求来自智能合约对价格、储备、跨链消息和链下数据的依赖。重点看集成数量、付费数据流、节点网络安全和费用能否传导给代币。
使用数据：市值 $331.87M；24h 成交额/市值 6.7%；近一年协议收入 $1.96M；走势涨跌 -86.1%；最大回撤 -94.1%；类 PE 169.2x；DefiLlama TVL $0.000000。 后续应补充活跃用户、开发者、持币集中度、交易所余额和同赛道份额。
外部数据快照：
- CoinGecko detail：未抓到 coin detail，本页只能使用 markets API 的行情、供应和涨跌幅。
- DefiLlama protocols：匹配 Pyth Network、Pyth Core、Pyth Pro、Pyth Entropy 等 5 项；分类 Oracle、MEV；TVL 合计 $0.000000，TVL/市值 0.0%；链分布 Solana。
- Token Terminal projects：匹配 Pyth Network (pyth)；365d fees N/A；revenue N/A；earnings N/A；tokenholder revenue N/A；buybacks N/A。
官方核验源：
- Pyth price feeds：Pyth Core/Pro、first-party data providers、pull oracle 和多链数据产品。
- Pyth fees：price update fee、数据提供者补偿和治理可调费用用途。
- PYTH token and OIS：PYTH governance、Oracle Integrity Staking、publisher delegation 和 slashing。
官方抽取字段：
- Pull oracle 数据网络 [预言机/数据服务 · Pyth price feeds，抓取日 2026-07-12]：Pyth 汇聚交易所、做市商和交易机构的 first-party data，在 Pythnet 聚合价格与 confidence interval，再跨链供 100+ 网络读取。 Pyth price feeds
- 按次价格更新费 [费用/收入机制 · Pyth fees，抓取日 2026-07-12]：Pyth pull model 可按链收取 update fee，费用由治理决定并可补偿 data providers；当前收费币种通常是目标链 native token，不等于直接用 PYTH 付费或给持有人分红。 Pyth fees
- 治理与 Oracle Integrity Staking [代币用途/治理 · PYTH token and OIS，抓取日 2026-07-12]：PYTH 可质押用于治理，也可委托给 data publisher 参与 OIS；治理决定参数，OIS 通过经济惩罚约束数据质量。 PYTH token and OIS
- 错误数据与委托 slashing [风险文档 · PYTH token and OIS，抓取日 2026-07-12]：publisher 数据不准确时，其 self-stake 和 delegators 可按比例被 slash；DeFi 清算依赖 oracle，极端行情下 stale/confidence/跨链传输错误会放大协议损失。 PYTH token and OIS
字段级核验：本资产按类型应核验 预言机/数据服务、费用/收入机制、代币用途/治理、风险文档；官方源当前覆盖 网络使用/应用场景、预言机/数据服务、费用/收入机制、风险文档、产品条款、代币用途/治理、质押/验证者；页面已结构化数值包括 近一年协议收入、DefiLlama TVL、官方抽取：预言机/数据服务、官方抽取：费用/收入机制、官方抽取：代币用途/治理 等 6 项。
仍缺字段：当前官方源与抽取事实已覆盖本页按类型要求的主要核验字段；仍需持续跟踪源文档、条款和仪表盘更新。
收入判断：DefiLlama protocol dailyRevenue 聚合多个相关协议/前端；这是业务收入近似值，不等同代币持有人可分配净利润。 当前页面把协议收入作为“类利润表”的起点，但不会把它直接等同于传统公司净利润。
代币捕获：PYTH 可用于治理和 Oracle Integrity Staking，委托质押承担 publisher 数据错误的 slashing；费用用途由治理决定，不是固定现金分配。 如果收入不能通过费用销毁、回购、质押分配、治理控制或必要使用权传导给代币，市值/收入倍数的解释力会下降。
代币经济学
流通供应为 7.87B，总供应为 10.00B，最大供应为 10.00B。FDV/市值为 1.3x。
供应压力：FDV/市值没有显示极端稀释，但仍要结合团队、基金会、VC 和生态激励解锁表复核。 团队、基金会、VC、生态激励占比和精确解锁时间表未在本页自动抓取，需在做投资决策前单独核验。
市场交易质量
24h 成交额为 $22.17M，成交额/市值为 6.7%。成交额/市值处在可观察区间，但仍缺交易所分布、盘口深度和滑点数据。
价格行为上，近 24h、7d、30d、1y 涨跌分别为 N/A、+5.7%、-4.1%、-67.1%；近两年日线（2024-08-10 至 2026-08-09）涨跌 -86.1%，最大回撤 -94.1%。
核心风险
风险等级：中高；核心关注 技术执行 / 生态竞争 / 价值捕获，可得区间最大回撤 -94.1%。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。
- Oracle 错价、stale data、confidence interval、跨链传输和 publisher 集中会直接触发下游 DeFi 错误清算；OIS 委托者还可能因 publisher 失误被 slash。
- 更新费多以目标链原生币支付，PYTH 价值捕获主要靠治理/OIS 而非自动收入分配；协议收入增长与 PYTH 现金流存在断点。
- 数据基础设施的风险在于付费需求不足、节点激励失衡、关键数据源故障以及费用无法有效传导给代币。
- 数据网络要看付费调用、节点激励、数据源可靠性和关键故障时的赔付/治理机制。
估值比较与机会位置
从市值/收入看，收入相对市值偏小，估值更依赖增长预期、流动性和叙事。 由于风险等级为中高，需要先确认 技术执行 / 生态竞争 / 价值捕获 是否可控，再谈弹性。
横向比较对象应是数据/预言机基础设施：看付费调用、集成数量、节点安全、数据源可靠性和费用能否有效传导给代币。
数据来源与口径
- CoinMarketCap asset page：CMC UCID、当前排名、市值、价格、FDV、成交额和供应主口径。
- CoinGecko coin page：缺失市场字段、分类、官网和开发者元数据补充，不改变 CMC 排名。
- CoinGecko coin detail API：分类、官网链接、社区和开发者字段。
- 项目公开页面：业务定位和代币用途辅助核验。
- Pyth price feeds：官方核验源，Pyth Core/Pro、first-party data providers、pull oracle 和多链数据产品。
- Pyth fees：官方核验源，price update fee、数据提供者补偿和治理可调费用用途。
- PYTH token and OIS：官方核验源，PYTH governance、Oracle Integrity Staking、publisher delegation 和 slashing。
- DefiLlama fees/revenue：协议或链层 dailyRevenue。
- DefiLlama protocols：协议 TVL、分类和链分布。
- Token Terminal projects screener：365d revenue、earnings、tokenholder revenue、buybacks 和费用字段。
- Binance kline endpoint：近两年日线（2024-08-10 至 2026-08-09），交易对/计价 PYTHUSDT。
- 协议市盈率/类 PE = 当前市值 / 近一年协议收入；股息率只在可验证现金分配或回购执行额明确时才计算。