PancakeSwap CAKE

链上回购/销毁地址与一年执行

核验状态：已验证 · 数据置信度：高 · 复核日期：2026-08-09

PancakeSwap 将多项产品收入支持的 CAKE 定期转入 BSC dead address。CAKE 合约本身没有 native burn，dead balance 从流通量扣除但 totalSupply 不下降；年度主指标排除同周先 mint 后转 dead 的 emissions 噪声。

普通持有人边界：代币进入不可花费地址，但合约总供应量不下降，也不向普通持有人支付现金

项目级核验来源：CAKE Tokenomics、CAKE Token Contract

基础分层

资产类型：DeFi / DEX。CAKE 的重点是 PancakeSwap 多链交易量、协议收入、buyback/burn 和 revenue sharing 条件；不能把全部 DEX 手续费当成现货 CAKE 股息。

市值位置：31-100 长尾大型资产层：弹性更高但质量分化明显，必须先排雷，重点看真实需求、流动性、解锁和叙事是否已经过度定价。 当前市值 $469.08M，FDV $582.64M，流通率 80.5%。

先排雷：风险等级：中高；核心关注 技术执行 / 生态竞争 / 价值捕获，可得区间最大回撤 -73.4%。这里的风险不是买卖建议，而是指出这个资产在极端行情下最可能断裂的环节。

项目基本面

业务定位：PancakeSwap 是多链 DEX 和交易/收益产品集，CAKE 的基本面来自 swap 交易量、LP/Infinity/Prediction 等费用、buyback/burn 和锁仓收益分享执行。

真实需求：需求来自多链 swap、LP 做市、farms、Prediction、Cake.Pad 和 CAKE 锁仓/治理。重点看真实交易量、手续费、销毁执行、收入分享条件和 BNB Chain 之外的多链留存。

使用数据：市值 $469.08M；24h 成交额/市值 3.9%；近一年协议收入 $90.80M；走势涨跌 -10.2%；最大回撤 -73.4%；类 PE 5.2x；DefiLlama TVL $2.10B。 PancakeSwap 应看多链 swap 成交量、LP/Infinity/Prediction 等产品费用、活跃交易者、聚合器导流、CAKE 锁仓参与和 buyback/burn 执行。

外部数据快照：

• CoinGecko detail：未抓到 coin detail，本页只能使用 markets API 的行情、供应和涨跌幅。
• DefiLlama protocols：匹配 PancakeSwap AMM、PancakeSwap AMM V3、PancakeSwap Infinity、PancakeSwap StableSwap 等 5 项；分类 Dexs、Derivatives；TVL 合计 $2.10B，TVL/市值 448.6%；链分布 Binance、Ethereum、Aptos、zkSync Era、Base 等 12 项。
• Token Terminal projects：匹配 PancakeSwap (pancakeswap)；365d fees $880.68M；revenue $285.60M；earnings $270.49M；tokenholder revenue N/A；buybacks N/A。

官方核验源：

• PancakeSwap docs：DEX、farms、pools、Infinity、CAKE staking 和产品总览。
• CAKE tokenomics：CAKE Tokenomics 3.0、供应目标、buy-back-and-burn 和通缩目标。
• PancakeSwap swap fees：Exchange V2 交易费拆分、Treasury 与 CAKE buyback/burn 口径。
• PancakeSwap revenue sharing FAQ：CAKE staking revenue sharing、rCAKE shares 和每周分配规则。
• veCAKE Sunset：Revenue sharing 停止并转入 CAKE burn，相关池 burn rate 从 10% 提高到 15%。
• CAKE burn dashboard：CAKE burn、emission 和 deflation 数据入口。

官方抽取字段：

• DEX 产品定位 [产品条款 · PancakeSwap docs，抓取日 2026-07-03]：PancakeSwap docs 覆盖 swap、liquidity pools、farms、CAKE staking、Infinity 等产品；CAKE 价值要看多链 DEX 交易流、费用和代币捕获。 PancakeSwap docs
• CAKE Tokenomics 3.0 [代币用途/治理 · CAKE tokenomics，抓取日 2026-07-03]：CAKE tokenomics docs 写明目标是至少约 4% 年化通缩率，并到 2030 年总供应减少约 20%；主要机制包括 buy-back-and-burn。 CAKE tokenomics
• 交易费与回购销毁 [费用/收入机制 · CAKE tokenomics，抓取日 2026-07-03]：CAKE Tokenomics 3.0 写明 burns 来自生态各产品：Spot trading 为 15%-23% of trading fees，Perpetual trading 为 20% of all profits，CAKE.PADs 为 100% of all fees，Prediction 为每轮 3%，Lottery 为 20% of all CAKE played。 CAKE tokenomics
• veCAKE 收益分享迁移 [费用/收入机制 · veCAKE Sunset，抓取日 2026-07-03]：veCAKE sunset 文档写明，2025-05-07 后原 5% Revenue Sharing from trading fees 停止，并转入 CAKE burn mechanism，使相关池 burn rate 从 10% 提高到 15%。 veCAKE Sunset
• Revenue sharing 条件 [收益来源/分配 · PancakeSwap revenue sharing FAQ，抓取日 2026-07-03]：Revenue sharing FAQ 说明份额按 locked CAKE 数量和剩余锁定期限计算，并在每周分配时更新；这不是普通现货 CAKE 自动现金股息。 PancakeSwap revenue sharing FAQ
• DEX 风险 [风险文档 · PancakeSwap 官方文档与页面生成数据，抓取日 2026-07-03]：PancakeSwap 风险重点是多链合约、LP 无常损失、交易量下滑、CAKE 激励/销毁能否持续，以及收入是否真正回流给锁仓或销毁机制。 PancakeSwap docs

字段级核验：本资产按类型应核验 费用/收入机制、代币用途/治理、风险文档；官方源当前覆盖 质押/验证者、风险文档、产品条款、供应/发行、代币用途/治理、费用/收入机制、收益来源/分配；页面已结构化数值包括 近一年协议收入、DefiLlama TVL、官方抽取：产品条款、官方抽取：代币用途/治理、官方抽取：费用/收入机制 等 7 项。

仍缺字段：当前官方源与抽取事实已覆盖本页按类型要求的主要核验字段；仍需持续跟踪源文档、条款和仪表盘更新。

收入判断：DefiLlama protocol dailyRevenue 聚合多个相关协议/前端；这是业务收入近似值，不等同代币持有人可分配净利润。 当前页面把协议收入作为“类利润表”的起点，但不会把它直接等同于传统公司净利润。

代币捕获：CAKE Tokenomics 3.0 写明现货交易按交易费 15%-23% 驱动 burn，perps 按利润 20%，另有 CAKE.PAD、Prediction、Lottery 等产品 burn；这不是现金分红。 如果收入不能通过费用销毁、回购、质押分配、治理控制或必要使用权传导给代币，市值/收入倍数的解释力会下降。

代币经济学

流通供应为 322.04M，总供应为 334.34M，最大供应为 400.00M。FDV/市值为 1.2x。

供应压力：FDV/市值没有显示极端稀释，但仍要结合团队、基金会、VC 和生态激励解锁表复核。 CAKE 需要重点核验排放、销毁、锁仓、治理和 revenue sharing 条件；不能把 LP 手续费或 DEX 总费用直接等同现货 CAKE 股息。

市场交易质量

24h 成交额为 $18.32M，成交额/市值为 3.9%。成交额/市值处在可观察区间，但仍缺交易所分布、盘口深度和滑点数据。 市场交易质量要看 CAKE 在主流 CEX 与链上池的深度、成交额、相对 BNB/UNI 的强弱，以及交易量下降时回购销毁能否支撑需求。

价格行为上，近 24h、7d、30d、1y 涨跌分别为 N/A、+2.2%、+4.5%、-49.2%；近两年日线（2024-08-10 至 2026-08-09）涨跌 -10.2%，最大回撤 -73.4%。

核心风险

• CAKE 风险来自 DEX 交易量周期、激励排放、buyback/burn 能否持续、收入分享锁仓条件和多链合约安全；不能把 LP 费用直接等同代币现金流。
• 如果交易量转向其他 DEX 或聚合器，CAKE 的协议收入、销毁力度和锁仓吸引力会同步受压。
• DeFi 协议还要看智能合约漏洞、治理攻击、激励不可持续、预言机依赖和 TVL 流失。

估值比较与机会位置

从市值/收入看，当前已经有可观察收入锚，机会要比较同赛道收入质量和代币捕获。 由于风险等级为中高，需要先确认 技术执行 / 生态竞争 / 价值捕获 是否可控，再谈弹性。

横向应与 Uniswap、Raydium、Jupiter、Curve 等 DEX/交易基础设施比较市值、收入、TVL、费用捕获和代币权益清晰度。

数据来源与口径

• CoinMarketCap asset page：CMC UCID、当前排名、市值、价格、FDV、成交额和供应主口径。
• CoinGecko coin page：缺失市场字段、分类、官网和开发者元数据补充，不改变 CMC 排名。
• CoinGecko coin detail API：分类、官网链接、社区和开发者字段。
• 项目公开页面：业务定位和代币用途辅助核验。
• PancakeSwap docs：官方核验源，DEX、farms、pools、Infinity、CAKE staking 和产品总览。
• CAKE tokenomics：官方核验源，CAKE Tokenomics 3.0、供应目标、buy-back-and-burn 和通缩目标。
• PancakeSwap swap fees：官方核验源，Exchange V2 交易费拆分、Treasury 与 CAKE buyback/burn 口径。
• PancakeSwap revenue sharing FAQ：官方核验源，CAKE staking revenue sharing、rCAKE shares 和每周分配规则。
• veCAKE Sunset：官方核验源，Revenue sharing 停止并转入 CAKE burn，相关池 burn rate 从 10% 提高到 15%。
• CAKE burn dashboard：官方核验源，CAKE burn、emission 和 deflation 数据入口。
• DefiLlama fees/revenue：协议或链层 dailyRevenue。
• 链上/官方执行数据、链上/官方执行数据、链上/官方执行数据、链上/官方执行数据：逐币链上执行回算 的近一年销毁价值口径；源快照 2026-08-08，不是净供应变化。
• DefiLlama protocols：协议 TVL、分类和链分布。
• Token Terminal projects screener：365d revenue、earnings、tokenholder revenue、buybacks 和费用字段。
• Binance kline endpoint：近两年日线（2024-08-10 至 2026-08-09），交易对/计价 CAKEUSDT。
• 协议市盈率/类 PE = 当前市值 / 近一年协议收入；股息率只在可验证现金分配或回购执行额明确时才计算。